Падіння цін на нафту в минулому році, що призвело до дефіциту бюджету, змусило уряд заморозити експортне мито на нафту, яку спочатку планувалося знизити, і почати пошук в нафтогазовій галузі нових джерел наповнення скарбниці.Зокрема, для додаткових податкових вилучень в даний час розглядається можливість ще одного підвищення акцизів на паливо і зміна формули ПВКК на нафту.
Мінфін нещодавно виступив з пропозицією скоротити у формулі ПВКК відрахування на нафту, який формується як витрати при видобутку бареля нафти, вдвічі: з $ 15 до $ 7,5, повідомив у вихідні глава відомства Антон Силуанов.Така ініціатива може зробити сильний вплив на економічне становище нафтокомпаній, вважають аналітики, опитані «Інтерфаксом».
За розрахунками аналітика з «Уралсиба» Олексія Кокіна, в разі прийняття нової формули ПВКК компанії будуть додатково віддати $ 1,5-3,4 за барель.«При ціні в $ 30-35 за барель Brent компанії в видобувному секторі можуть отримати EBITDA в діапазоні $ 10-15 за барель.І в цьому році вони вже з цих $ 10-15 за барель повинні віддати десь $ 1,5, в наступному році – вже близько $ 3,4.Звичайно, якщо ціна на нафту залишиться такою, як зараз.Ми все-таки припускаємо, що в наступному році вона буде вже в районі $ 50, тоді вплив буде менше, але все одно близько 10% від EBITDA там «от’есть» і в цьому, і в наступному році », – пояснив він.
При цьому Кокін зазначив, що, швидше за все, скорочення вирахування у формулі розрахунку ПВКК буде не вдвічі, а до рівня приблизно в $ 9, який був до кінця 2008 року.
Андрій Поліщук з Райффайзенбанку вважає, що вплив на EBITDA буде ще більш істотним і складе близько 20-25% в залежності від ціни на нафту.
І якщо зараз при діючій формулі ПВКК компанії працюють з акумульованих грошовим потоком, то після змін грошовий потік буде негативним, і компаніям доведеться скорочувати капзатрати і обсяги видобутку, вважає аналітик БКС Кирило Таченников.«Якщо буде вилучення близько 1 трлн рублів в гіршому випадку, то це безумовно зробить грошовий потік негативним, в цьому випадку доведеться різати капзатрати, що так чи інакше позначиться на обсязі видобутку майбутнього року.Ймовірно, може бути знижений обсяг буріння на вироблених родовищах, оскільки вони дають найменшу віддачу, і по ним буде відбуватися більш швидке падіння видобутку », – підкреслив він.
Найбільший вплив обговорюване зміна відрахування в ПВКК надасть, на думку аналітиків, на компанії, основна частка доходу яких припадає на сектор upstream.
«Під ударом більше знаходяться ті компанії, у яких більш низька частка переробки і основна частина доходу генерується за рахунок видобувного сегмента, плюс ті, у яких є велика необхідність порізати капзатрати, але немає можливості це зробити.Я б сказав, що це, в першу чергу, «Роснефть», «Татнефть», – пояснив Таченников.
Аналітики також відзначають, що в зоні ризику знаходиться і «Сургутнефтегаз».
На їхню думку, визначальним фактором стане також наявність у компаній боргових зобов’язань і пільг.Так, чим більше пільг, тим менше буде помітний ефект, чим більше заборгованість, тим помітніше вплив.За цим принципом список ризикують компаній знову очолює «Роснефть».«На відміну від тих, у кого боргове навантаження дуже низька, у тій же« Роснефти » вона висока. Для неї це, напевно, критичніше всього в даний момент », – вважає представник Райффайзенбанку.
Менш уразливими серед російських нафтокомпаній експерти вважають «Башнефть», у якій найбільший обсяг податкових пільг і квот по родовищах, а також «Газпром нафта».«Для тих компаній, у кого найбільший обсяг податкових пільг, напевно, це буде трохи м’якше», – прогнозує Поліщук.
І хоча аналітики вважають «Башнефть» найменш схильною до впливу нових ініціатив, її глава Олександр Корсик недавно говорив, що у нафтовиків немає резерву, який би забезпечив додаткові надходження в бюджет при новому підвищенні податків.
Олександр Назаров з Газпромбанку з менш тих, хто програв вказує також і «ЛУКОЙЛ».«У« ЛУКОЙЛу »хоч і частка upstream в структурі виручки висока, але при цьому у нього велика частка зарубіжних операцій», – пояснив він.За його оцінкою, поки ніяк не торкнулися практично «НОВАТЕК» і «Газпром», для якого обсяг вилучення коштів з ПВКК на газ в 2016 році вже був підвищений на 100 млрд рублів.
Незважаючи на те, що з початку 2016 року акциз на автобензин класу 5 вже був підвищений на 2 тисячі руб. / Т, на бензин нижче класу 5 – на 3,2 тис. Руб. / Т, на дизельне паливо – на 700 руб. / т, Мінфін запропонував провести ще одне збільшення – з 1 квітня.За пропозицією відомства, додаткове зростання акцизів на автобензин і прямогонний на 2,6 тис. Руб. / Т, на дизель, пічне паливо і дистиляти на 1,147 руб. / Т принесе в бюджет ще 89,3 млрд руб.
Заступник голови комітету РСПП з енергетичної політики та енергоефективності Юрій Станкевич вважає, що ВІНК, які виробляють основну частку моторного палива, вже не зможуть вдруге за рік уникнути підвищення цін на бензин, тому що їх фінансово-економічні можливості цього не дозволяють.
Однак президент Російського паливного союзу (РТС) Євген Аркуша зазначає, що в таких умовах роздрібні ціни будуть схильні до жорсткого контролю з боку ФАС.«Я абсолютно не сумніваюся, що оптові ціни виростуть на автомобільне паливо, а роздрібні ціни будуть піддані жорсткому пресингу з боку державних контролюючих органів в особі федеральної антимонопольної служби.Це викличе великі проблеми, в першу чергу, у незалежного роздрібного сектора », – зазначив він.
«І якщо нафтові компанії можуть перекласти центр прибутку на переробку і оптову ланку, то незалежної роздробі перекладати його нікуди, тому вона працює в цей момент собі в збиток, що може створити додаткові проблеми, аж до банкрутства ряду підприємств», – додав Аркуша.В даний час з більш ніж 20 тис. АЗС лише третина знаходяться в системі ВІНК, інші, незалежні АЗС, набувають паливо з уже увімкненим в вартість акцизом, пояснив співрозмовник.
Примітно, що нові податкові ініціативи Мінфіну поки не викликали бурхливу реакцію з боку нафтовиків.Не виключено, що збільшення акцизів стане розмінною монетою при прийнятті рішення про зміну ПВКК.Ситуація може бути схожа на ту, яка була в середині 2015 року, коли в результаті довгого діалогу між компаніями і державою спочатку планований обсяг податкового навантаження в 600 млрд рублів вдалося знизити втричі.«Припускаю що, тут буде те ж саме, буде діалог між нафтової галузі і державою, плюс треба розуміти, що подібні заходи зменшать норми прибутковості, норми рентабельності, відповідно, зменшать дивіденди, в тому числі у держкомпаній», – зазначає Назаров з Газпромбанку.
Комісія з законопроектної діяльності на початку тижня вже схвалила законопроект про підвищення ставок акцизів на паливо.Тепер документ має бути розглянутий на засіданні уряду.Швидкість підготовки і прийняття рішень з цього питання дає підстави на те, що 1 квітня багатьом все ж буде не до сміху.